基金累计净值和基金复权净值的区别

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基金累计净值和基金复权净值的区别!基金公司在每天发布净值的同时 ,也会发布一个叫“累计净值”的指标。从原理上看,累计净值是净值加上总分红。比如一只基金成立3年,当前净值是3元,红利3年一共发放了3元,那么这个基金的累计净值就是6元。关于这个指标,我猜想其原本的意思是考察一个基金成立以来的总收益情况,似乎累计净值越高, 说明这个基金的总收益越高。单位净值相信很多人都知道意思,那么什么是复权净值:复权净值是对基金的单位净值进行复权计算,把基金分红、拆分因素进行综合考虑,计算基金没有进行分红、拆分后的历史净值,对基金净值进行了复权还原。

基金累计净值和基金复权净值的区别

举例说明

例子1:某股票除权前日流通盘为500万股,价格为10,成交量为500万股,换手率为10%,1010之后除权报价5,流通盘为1亿股,除权当日走出大幅填权行情,收盘于5.5,上涨10%,成交量为100万股,换手率也是10%(和前一交易日相比具有同样的成交量水平)。复权处理后股价11,相对于前一日的10元上涨了10%,成交量为50万股,这样在股价走势图上真实反映了股价涨跌,同时成交量在除权前后也具有可比性。

例子2:举例来说,一只基金单位净值原先是1.2元,分红后到了1元 ,累计净值会将现金分红的0.2元记入,还是 1.2 元。如果 1 个月后,单位净值上涨10%,涨到了 1.1元 ,但累计净值也只是1.2+1*10%= 1.3 元,累计净值涨幅只有 (1.3-1.2)/1.2*100%=8.3%

例子32009年成立的一只基金,成立时面值为每份1元,至201091日,净值为每份1.6元。假如92日该基金每10份分红2元,则基金在92日的净值相应调整为1.4/份,这个价格就是经常看到的基金当前的净值。如果算复权后的净值,则应当考虑分红效应,即复权后的92日的净值就是1.6元,但公布出来的不复权的净值就是1.4元。

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但实际上,这个指标从原理上看有个大问题,累计净值其实是按照“现金分红”考虑的净值。分红越多的基金在同等条件下,累计净值越低。举例来说,一只基金单位净值原先是1.2元,分红后到了1元 ,累计净值会将现金分红的0.2元记入,还是 1.2 元。如果 1 个月后,单位净值上涨10%,涨到了 1.1元 ,但累计净值也只是1.2+1*10%= 1.3 元,累计净值涨幅只有 (1.3-1.2/1.2*100%=8.3%。 顺便插一句,算收益千万不能用累计净值。


另外,大部分人采用红利再投资方式,而红利再投资是反映不到累计净值里面的。也就是说,累计净值的增长和其资产增长是不同步的。所以,根本反映不出来“总收益”。而基金拆分对累计净值的影响就更乱了。 第一个搞拆分的富国天益,从1.6元拆分到1元。 他们考虑累计净值的时候,就把拆分当作分红考虑,类似一只1.6元的基金 ,分红0.6元。以后净值涨 1 分钱,累计净值也涨1分钱,这样净值增长值和累计净值增长值一样。